【10大警告】IPO企业必读:侏儒式发展:区域限制大,渠道过于单一!

即刻国际 2018-06-08 08:53:08

作者 | 曹保印(ID:Yc1994_0126)

来源 | 中食品牌研究院

全文共1738字,阅读需要4分钟

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第8个警告

侏儒式发展:区域限制大,渠道过于单一!

对拟冲击IPO的食品企业来说,区域限制过大,销售渠道过于单一,都将难以实现“多轮驱动”,进而承受风险的能力大大降低。


先说区域限制过大

四川菊乐食品是四川省的老牌奶企,其主打产品“菊乐酸乐乳”甚至伴随了当地一代人的成长。2017年岁末,这家区域性乳企递交了IPO申报材料,意欲登陆资本市场以寻求更广阔的发展空间。然而,菊乐食品的销售渠道、区域限制、产品单一等,却成为它最大的短板:超过98%的业务来自四川地区,在目前竞争激烈的奶制品行业,未来市场拓展无疑难度不小;70%的收入来自以“酸乐奶”为主的乳饮料,如何解决产品单一依赖,也成为其亟待解决的问题之一。


菊乐食品在招股书中也坦承,自身对四川市场的依赖程度较高,该区域的市场容量及市场拓展情况仍将在一定程度上影响公司未来经济效益,公司存在区域市场依赖和市场开拓的风险。

有友食品也存在同一问题:76%的营业收入来自于泡椒凤爪,其中,65%的收入又来自于西南地区。区域性、单一性同样是有友食品持续增长的重要限制因素。发审委反馈意见中,也要求有友食品就此提出改善措施。


接着说销售渠道过于单一:


一是过度依赖经销商。拟冲击IPO的上海海融食品采取经销和直销两种模式销售,其中经销模式是其主要销售模式,营收超4亿元依赖经销商。2015年至2017年,海融食品销售给经销商的产品占公司营业收入的比例均超过70%。


有友食品也基本如此,其渠道调整前后都是以经销商模式,如食杂店、杂货店等为主。虽然有友食品近年来大力推崇直销模式(电商和商超渠道),但目前其主要营收还是来自经销商模式,且直销模式退货率相当高,2014年至2017年1月至6月有友食品直销模式退货金额在总退货金额中的占比分别为22.79%、100%、100%、43.14%,2015年、2016年退货的全为直销模式。这意味着,有友食品摆脱传统经营模式很难。


二是过度依赖线上或渠道布局狭窄。和海融食品、有友食品等主要依靠传统经销商单一渠道的问题相类似,渠道压力制约很多IPO排队食品企业的发展。“三只松鼠”2014年至2016年京东、天猫等线上平台收入占比分别为96.53%、94.34%、88.21%。这是过分依赖线上渠道,线下渠道严重不足。

积极布局上市的今麦郎,则存在渠道布局在三四线城市,一二线城市渠道布局上升压力大等问题。尽管存在线上、线下的差异,“三只松鼠”和“今麦郎”渠道单一的共性问题却相同。


窥一斑而知全豹,其他企业可以揽镜自照


这就警示食品企业:不想冲击IPO便罢,一旦试图冲击IPO,这些不足就会被成倍放大。横向来看,区域性市场地域划分业务较为集中很正常,但纵向来看,目前行业竞争饱和,且单一地区市场容量有限,从未来成长性角度来看,就显得会很局限,业务突破难度较大。所以,如何“多轮驱动”就成为关键。

中国食品品牌研究院按:

2018年IPO市场热度不减,从食品行业来看,休闲、饮品、调味三大品类的IPO意愿很强。闯关IPO是食品企业的共同梦想。


近几年,不少食品企业开始走向资本台前,恰恰瓜子、来伊份、香飘飘早已登陆A股,六个核桃也陆续开始IPO。

据统计,2018年共有10家食品企业排队IPO,它们是:有友食品、桂林西麦食品、山西紫林醋业、青岛日辰食品、四川菊乐食品、新希望乳业、上海海融食品科技、青岛蔚蓝生物、陕西西凤酒、仙乐健康科技。


这些冲击上市的食品企业均不约而同地申请了3次左右的IPO,却由于种种原因与资本市场失之交臂。尽管如此,它们的上市梦却也一直没有间断过。


然而,通过大量的市场调研、舆情筛查、数据梳理、品牌健康度解析等综合判断,针对10家排队IPO的食品企业,我却要提出10个警告。


这10个警告并不仅仅只是针对10家排队IPO的食品企业,更针对整个食品企业,包括已经上市的食品企业,比如2018年最熊次新股养元“六个核桃”,同样需要对照自查,深刻反省。否则,无论是否上市都必然难以避免严重后果。


中国食品品牌研究院执行院长曹保印撰写《给10家排队IPO食企的10个警告》系列重磅分析文章,本篇为第8篇。欢迎转发,后台留言交流。

《第9个警告:数据造假:蛛丝马迹之后,必被顺藤摸瓜》

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(作者系中国食品品牌研究院执行院长,著名品牌策划与营销专家,出版有《全球化生存》《中国社会建设》《蓝海博弈》50多部专著。与作者交流,请添加微信:cao319505)

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